Лично моё мнение, что сейчас запрыгивать в доллары или наоборот, выпрыгивать из них уже поздно. Сливки уже сняты. Рубль существенно недооценен, и его просадка вызвана, как я уже сказал, не фундаментальными экономическими показателями внутри страны, а совокупностью целого ряда факторов:
1. Отказ ЦБ от массированных интервенций. Только-только вступило в силу, как следствие - повышенная волатильность была предсказуема, как минимум, на пару месяцев, пока рынок не придет к равновесию.
2. Повышение ключевой ставки на 6.5%. Решение в данных условиях, вроде, довольно стандартное и правильное, НО... Именно оно и вызвало резкое кратковременное увеличение спроса на валюту. Не буду объяснять механизм, но уверен, что это решение послужило спусковым крючком. Самое парадоксальное, что принимать его имхо всё равно было необходимо, но пред этим нужно было задействовать как минимум пару других регуляторов, временных и чисто административных. Говоря простым языком, нужно было создать банкам временные ограничения, которые не позволили бы им бросить свободные рублевые средства на покупку валюты. Если бы ЦБ не заявлял пару недель назад о снижении интервенций, то курс сейчас настолько не ушел бы - банки просто побоялись бы, что ЦБ вмешается в нужном объеме и много наварить не получится.
3. Элементарная паника и эффект синергии.
Короче, думаю, что ЦБ просто лопухнулся, не сумев просчитать ситуацию и последствия некоторых действий. Но здесь все хороши задним умом, а ведь каждая подобная ситуация уникальна, шаблонов и примеров просто нет, поэтому понять, что это были неоптимальные действия, можно только постфактум. Я бы и сейчас тоже склонялся к тем же действиям - к резкому временному повышению учетной ставки, если бы кто доверил такое решение кухарке (т.е. мне).
Опять же, я не случайно это описываю, поскольку теперь уже чуть легче понять причины и легче спрогнозировать, как дальше могут развиваться события.
Имхо рубль заметно недооценен. И в среднесрочной перспективе я прогнозирую его укрепление. Не потому, что мне так хочется, а потому, что фундаментальные экономические показатели если и ухудшились, то никак не соразмерно падению рубля - это и ежу должно быть понятно. Т.е. недооценка рубля - это практически факт. Уровни через месяц-два называть не буду, т.к. делать это глупо, поскольку сейчас очень много зависит от тех шагов, которые предпримет ЦБ и правительство. И от цен на нефть.
Мой прогноз на динамику курса рубля: резких скачков, как вчера, в ближайшее время уже не будет. Волатильность в ближайшие дни вернется в адекватные рамки. Рубль немного укрепится, возможно, даже до 50-55 руб. А вот что дальше, через пару месяцев - это будет процентов на 90 зависеть от цен на нефть. Но поскольку нефть не может падать в цене до бесконечности, как только это падение (во многом искусственное) остановится и начнется рост, рубль однозначно будет укрепляться.
Плюс ко всему, сейчас, на мой взгляд, неплохое время для захода в акции. Хотя, я бы еще немного подождал. Фондовый рынок просел очень существенно, и должен быть отскок (сегодня уже на 8% индекс вырос). Нефть близка к ценовому дну (хотя еще просядет имхо). Но вот на уровне 40-45 баксов за баррель я бы уже точно массированно скупал наши акции и рубли, если бы была такая задача.